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20冀通01(175381)：河北建投交通投资有限责任公司2025年度跟踪评级报告
2025-05-31 
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返回列表? 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、
? 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关
性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准
? 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。
? 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托
? 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任
何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依据。
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? 本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为受评债项的存续期。受评债项存续期内，中诚信国际将定期
或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定维持、变更评级结果或暂停、终止评级等。
? 根据监管要求，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动。对于任何未经充分授权而使用本
本次跟踪发行人及评级结果 河北建投交通投资有限责任公司 AAA/稳定 “10冀交通债/10冀交通”、“20冀通 01”、“20冀 通 02”、“21冀通 02”、“22冀通 02”、“24冀建交 本次跟踪债项及评级结果 AAA 通 MTN001A”、“24冀建交通 MTN001B” 根据国际惯例和主管部门要求，中诚信国际需对公司存续期内的债券进行跟踪 跟踪评级原因 评级，对其风险程度进行跟踪监测。本次评级为定期跟踪评级。 本次跟踪维持主体及债项上次评级结论，其中“10冀交通债/10冀交通”的债 项级别充分考虑了河北建设投资集团有限责任公司（以下简称“建投集团”） 提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保。中诚信国际认为，跟踪期内， 河北建投交通投资有限责任公司（以下简称“建投交通”或“公司”）在推进 评级观点 河北省铁路投资建设运营管理中仍发挥重要作用，保持与股东及河北省政府很 高的关联性，继续获得有力的外部支持，资本实力不断增强，参控股铁路运营 效益向好；但同时，中诚信国际关注到公司面临一定资本支出压力，资产流动 性较弱对其经营和整体信用状况造成的影响。 中诚信国际认为，河北建投交通投资有限责任公司信用水平在未来 12~18个月 评级展望 内将保持稳定。 可能触发评级上调因素：不适用。 可能触发评级下调因素：公司地位重要性明显下降，致使外部支持意愿减弱， 调级因素 后续业务稳定性及持续性下降；发生重大安全事件或突发不利事件，使得公司 业绩大幅下滑且短期内无法恢复等。 正 面 ? 公司地位重要，可获得有力外部支持。公司是河北省铁路建设的政府出资代表，区域专营性突出；跟踪期内，河 北省政府和沿线各地市政府在资金补贴、项目资本金注入等方面给予公司有力支持，资本实力不断增强。 ? 参控股铁路运营情况向好。跟踪期内公司控股铁路货运量保持增长，营收利润水平持续提升；参股铁路随行业回 暖及铁路路网规模效益形成，运营效益进一步提升。 ? 有力的偿债保障措施。“10冀交通债/10冀交通”由建投集团提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，该担 保措施对债券的还本付息起到了强有力的保障作用。 关 注 ? 面临一定资本支出压力。当前公司参股铁路剩余出资需求较大，未来仍面临一定资本支出压力。 ? 资产流动性较弱。受铁路建设运营业务属性影响，公司资产以参控股铁路项目股权出资和在运营铁路为主，短期 变现能力较差，资产流动性相对较弱。
注：1、中诚信国际根据建投交通提供的其经中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具标准无保留意见的 2023度审计报告、经中喜会
计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具标准无保留意见的 2024度审计报告及未经审计的 2025年一季度财务报表整理。其中，2022年、2023
年财务数据分别采用了 2023年、2024年审计报告期初数，2024年财务数据采用了 2024年审计报告期末数。2、中诚信国际分析时将合并口径计
入“其他流动负债”中的有息债务调整至短期债务计算，计入“长期应付款”中的有息债务调整至长期债务计算。3、本报告中所引用数据除特
别说明外，均为中诚信国际统计口径，其中“--”表示不适用或数据不可比，特此说明。
注：1、中诚信国际基于建投集团披露的经中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具的标准无保留意见的 2022年、2023年度审计报
告、经中证天通会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具的标准无保留意见的 2024年审计报告及未经审计的 2025年一季度财务报表整理。其
中，2022年、2023年财务数据分别采用了 2023年、2024年审计报告期初数，2024年财务数据为报表期末数。2、中诚信国际分析时将“其他流
动负债”中的（超）短期融资券调整至短期债务，将“长期应付款”、“其他权益工具”中的有息部分及“预计负债”中的“弃置义务”调整至
长期债务。3、由于缺乏相关数据，2025年一季度部分数据无法计算。4、本报告中所引用数据除特别说明外，均为中诚信国际统计口径，其中“-
中诚信国际认为，河北与江苏、山东和江西省份行政定位相当，区域经济发展程度虽有差异，整体实力仍处可比区间；公司与可比
公司的定位均为当地重要的省级铁路投资、建设及运营主体，业务稳定性高、区域专营性强；公司权益规模与江西铁航相近、比较
组中偏弱，但EBITDA对利息覆盖能力较强、财务杠杆适中，整体来看财务融资能力相近。同时，当地政府的支持能力均很强，并
注：“江苏铁集”系“江苏省铁路集团有限公司”的简称、“山东铁投”系“山东铁路投资控股集团有限公司”的简称、“江西铁航”系“江西
外部支持：中诚信国际认为，河北省政府的支持能力很强，对公司的支持意愿很强，主要体现在河北省良好的经济财政实力为公司发展
提供了良好的外部环境；公司作为河北省人民政府批准设立的铁路行业重点项目投资运营主体，持续获得政府在资金补贴、项目资本金
注入等方面的大力支持，具备很高的重要性及与政府的关联性。综合考虑个体信用状况、外部支持能力和意愿，外部支持提升子级是实
方法论：中诚信国际基础设施投融资行业评级方法与模型 C220000_2024_04
中诚信国际认为，2025年一季度中国经济开局良好，供需均有结构性亮点，但同时，中国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固，外部冲击影响加大，为应对外部环境的不确定性，增量政策仍需发力。在创新动能不断增强、内需潜力不断释放、政策空间充足及高水平对外开放稳步扩大的支持下，中国经济有望继续保持稳中有进的发展态势。政策环境方面，基于当前宏观政策取向，2025年基投行业相关政策预计延续“控增化存”主基调，持续推进存量政策逐步落实，动态调整增量政策适时出台，基投行业债务风险整体仍相对可控；“化债与发展并重”的工作思路下，新的投资空间或可打开，基投企业仍有望在重点投资领域及产业投资方面发力，且需更加关注投资效益。同时应关注，化债走向纵深面临的融资渠道继续收紧，基投债“资产荒”或将持续；基投企业基本面改善之前，仍需警惕非标置换进度及负面舆情演绎趋势；基投企业转型后带来的政企关系变化影响亦需持续关注。
中诚信国际认为，河北省是京津冀一体化的重要疏解区和支撑区，区位优势显著，经济财政水平仍处于全国中上游，再融资环境较好，潜在的支持能力很强。
作为京津冀一体化的重要疏解区和支撑区，河北省战略定位和区位优势显著，近年来逐步构建了以高端装备制造、信息智能、生物医药健康、新能源、新材料、钢铁、石化、食品八大产业为主导的产业体系，经济体量稳居全国中上游，2024年实现地区生产总值 47,526.9亿元，比上年增长5.4%。2024年，河北省税收收入受房地产等重点行业低迷、减税降费等多种因素影响而下降，全年一般公共预算收入增速放缓，仅增长 0.5%；同期一般公共预算支出突破万亿元，财政平衡率有所回落。再融资环境方面，河北省广义债务率处于全国中游水平，同时区域内城投企业的融资主要依赖银行借款和债券融资等渠道，非标占比相对较少，债券市场发行利差亦位于全国中游水平，发债主体未出现债务违约事件，整体再融资环境较好。
注：税收收入占比=税收收入/一般公共预算收入*100%；公共财政平衡率=一般公共预算收入/一般公共预算支出*100%。
亿吨公里，下降 1.6%。旅客运输总量 4.6亿人，增长 8.1%；旅客运输周转量 1,195.2亿人公里，增长 6.9%。铁路规划方面，“十四五”期间，河北省规划铁路里程新增约 1,000公里，预计总里程长达 9,000公里；其中高铁新增 900公里，预计总里程长达 2,500公里，秦唐沧三港四区铁路集疏运体系进一步完善，铁路货物运输更加畅通。
中诚信国际认为，跟踪期内公司仍作为河北省铁路建设的政府出资代表，主要负责对河北省合资铁路项目的投融资建设及运营管理，区域专营性突出，具有很强的业务竞争力；同时，目前公司铁路投资建设参控股出资方式清晰、项目储备充足，业务稳定性和可持续性强。此外，公司也参股部分港口及公路投资，是河北省重要的交通产业投融资主体，2024年整体收益小幅减少，但公司当前承担出资任务较重，面临一定投资压力。
注：1、其他业务收入包括工程建设收入、出租收入和理财收益等；2、铁路运输及代理收入包含因其他铁路公司运营的火车经过公司铁
路线路而收取的路网费及运输服务费收入，未包含装卸费及提供劳务等其他收入；3、按照新会计准则，2021年以来项目投资分红及权
益法核算投资收益会计科目由“主营业务收入”调整为“投资收益”，其中 2022年投资收益为 2023年审计差错更正后数据，尾数差异
铁路投资建设板块，跟踪期内，公司仍是河北省人民政府批准设立的铁路行业重点项目投资主体，作为控股方或参股方参与省内铁路投资建设，出资方式及资金平衡模式未发生变化。从业务开展情况来看，2024年，公司新出资参股石雄城际铁路，同期，京唐城际、城际铁路联络线一期、津兴城际完工进入运营期；截至 2024年末，公司暂无在建及拟建控股铁路项目，参股在建铁路项目7个，计划总出资额合计 553.53亿元，已完成投资 315.96亿元；资金来源方面，河北省每年从取得的土地出让金总额 3%征收铁路建设费，同时公司每年可根据铁路建设资金需求申请财政支出预算，2024年公司获得铁路建设资金补贴 14.06亿元；当期财务口径合计收到沿线保定、廊坊等各地市出资约 37.48亿元。公司 2025年针对 7条在建铁路计划出资 103.80亿元，主要投向雄商高铁、雄忻地下段和石雄城际，在建参股铁路项目尚需投资规模大，未来仍面临一定投资压力。
注：公司计划总出资额及持股比例随项目建设有所调整，与项目立项阶段匡算的应出资额存在一定差异，项目已投资额系业务统计口径
铁路运输运营板块，公司参控股铁路分别由项目公司和本部负责运营，具体铁路调度由国铁集团统筹管理。截至 2024年末，公司控股在运营铁路仍主要为邯黄铁路和建投铁路，随路线运营不断成熟，货运量保持稳步增长，带动公司铁路运输业务收入和利润规模提升。截至 2024年末，公司参股在运营铁路主要包括朔黄铁路、唐港铁路和京沪高铁等 19条线条（京唐城际、城际铁路联络线一期、津兴城际），通车里程合计 6,346.64公里，其中原控股和邢铁路 2022年建成完工后，基于公司对该铁路经营决策不具有实际控制背景下，2023年将其转为参股运营。
2024年，随全国铁路运营行业回暖及铁路路网规模效益形成，公司参股铁路运营效益进一步提升；参股铁路投资分红系基于上年运营情况进行分配，2024年仍主要集中于朔黄铁路。
表 5：近年来公司控股铁路公司运营情况（公里、万吨、亿元、%） 货运量 营业收入 净利润
额与确认投资收益有所差异；3、公司新增参股运营铁路里程及总投资、收入等以此次提供数据为准；4、公司参股铁路营业收入以财务
参股港口及高速运营板块，公司亦对省内港口行业重点项目履行出资职责。2022年公司以原持有国投曹妃甸港口有限公司等 4家港口股权置换河北港口集团有限公司 3.24%股权及协议出让秦山化工港务 43.03%股权后，截至 2024年末参股港口剩余 4家，其中所持唐山港和秦港股份上市公司股权均为流通股。跟踪期内，公司参股唐山港、秦皇岛港和黄骅港运营情况整体向好，分红规模较上年总体呈小幅增长态势，但投资收益因黄骅港疏浚费增加导致利润减少而小幅下降；河北港口集团有限公司为河北省实施港口资源整合新组建的省属港口投资运营主体，公司所持股权表决权委托给省国资委行使。目前全球国际贸易环境具有不确定性，未来对公司参控股港口运营情况的影响仍需持续关注。此外，公司还出资 1.27亿元参股河北交投京张高速公路有限公司（简称“京张高速”），2024年京张高速实现收入 3.49亿元，实现利润总额 1.26亿元，公司收到投资分红规模 0.17亿元。公司原始投资已全部收回，整体收益情况尚可。
注：1、公司以权益法核算的参股铁路投资收益按持股比例确认，实际收到投资分红金额与财务统计口径有所差异；2、尾差系四舍五入
中诚信国际认为，跟踪期内，得益于河北省政府及各地市的大力支持，公司资本实力保持增长；随着参股铁路项目投资推进，公司债务规模小幅增长，整体债务负担尚可，短债占比和财务杠杆率仍处于合理水平；公司 EBITDA和经营活动净现金流均能够对利息支出形成有效覆盖，但覆盖倍数一般，偿债稳定性有待提升。
公司坚持以铁路建设运营为主业，资产结构主要以控股铁路线路及参股铁路、港口项目的股权投资构成，非流动资产占比约 90%。公司铁路线路资产主要集中于长期股权投资、其他权益工具投资和固定资产科目，其中长期股权投资系对和邢铁路项目公司以及对参股港口的股权投资构成，按权益法核算；其他权益工具主要由对参股铁路及部分港口公司的股权投资构成；固定资产为公司控股铁路资产。此外，无形资产主要包括股东划入的土地使用权和在建工程转入的土地使用权；其他非流动资产主要系雄忻高铁雄安新区地下段土建工程。跟踪期内，除其他权益工具投资随对雄商高铁、雄忻高铁以及石衡沧港等铁路或股权出资大幅增长，其他非流动资产随雄忻高铁雄安新区地下段土建工程的持续投入大幅增长外，其他科目基本保持稳定。总体而言，公司资产以参控项目股权出资和运营铁路为主，资产流动性较弱，但每年可获得一定规模投资收益和现金分红，收益情况尚可，整体资产质量一般。
公司负债主要由以地方政府铁路专项债为主的长期应付款以及其他有息债务构成，有息债务占总负债的比重相对较高。跟踪期内，公司债务规模随铁路建设推进小幅增长，债务结构中短债占比较小，主要由银行借款、债券发行等构成。2024年以来，得益于河北省政府及各地市股东的持续1
出资，公司资本实力不断增强，带动经调整的所有者权益规模持续上升。截至 2024年末，公司资产负债率和总资本化比率分别为 42.05%和 41.57%，财务杠杆率处于合理水平。考虑到公司未来仍将获得河北省政府及各地市股东项目资本金注入，预计未来财务杠杆水平将保持相对稳定。
公司经营活动净现金流入主要以铁路运输收入及财政贴息为主，邯黄铁路运营逐渐成熟，销售商品、提供劳务收到的现金规模能够与铁路运输等营业收入相匹配，经营获现能力相对良好。跟踪期内，公司经营活动净现金流入规模较上年小幅上升，能对利息支出形成有效覆盖，但覆盖倍数一般。跟踪期内，因对雄商高铁、雄忻高铁以及石衡沧港等持续出资影响，投资活动净现金流缺口保持较大规模，仍主要依赖股东出资及对外融资等满足。2024年，由于费用增长及投资收益分红规模下降等，利润总额及 EBITDA呈下行趋势，对利息的覆盖能力也有所下滑，现金流和 EBITDA覆盖能力稳定性仍有继续提升空间。
截至 2025年 3月末，公司银行授信总额为 228.79亿元，尚未使用授信额度为 51.29亿元，备用流动性尚可；此外，得益于公司在金融市场良好的认可度，近年来在债券市场表现较为活跃，同期末在手可用批文包括 50亿元中期票据和 10亿元超短期融资券。
受限情况方面，截至 2025年 3月末，公司受限资产为长期股权投资中对建投集团反担保质押国能黄骅港务有限责任公司 30%股权，账面价值 33.61亿元，占总资产比重 3.15%。或有负债方面，同期末，公司对外担保余额为 2.23亿元，占净资产比重为 0.37%，整体或有负债风险相对可控。
注：公司对协鑫(集团)控股有限公司的反担保到期后，债权双方协商一致进行了展期，但此次展期并未对主债权及其担保进行除展期外
过往债务履约情况：根据公司提供的《企业历史违约记录情况表》及企业征信报告，截至 2025年4月，公司近三年一期未发生违约事件，也不存在三年以前发生且当前未结清的违约事件。
中诚信国际通常从流动性、ESG、特殊事项等方面对前述评估的基础信用等级评估进行修正，并认为上述因素对公司基础信用评估等级无影响。
公司债务结构合理，铁路建设出资由省市两级资本补充，且未使用银行授信额度及可动用账面资金较充足，备用流动性尚可，可对短期债务本息的形成有效保障。公司流动性较充足，未来一年流动性来源可以覆盖流动需求。
河北省经济体量稳居全国中上游，2024年全国 GDP省份排名第 13位。公司作为河北省铁路建设投资的唯一政府出资代表，具有区域专营优势，实际控制人为河北省国资委，在河北省政府的规划下承担铁路投资、建设和运营管理职能，股权结构和业务开展均与河北省政府具有高的关联性，在资金补贴、项目资本金注入和基金发展等方面获得河北省政府和沿线各地市政府在给予的有力支持。2024年公司获得铁路建设资金补贴 14.06亿元。此外公司当期财务口径合计收到沿线保定、廊坊等各地市出资约 37.48亿元，得到各方股东新增出资款 46.07亿元，有效保障了铁路投资建设任务顺利推进和资本实力持续提升。综上，跟踪期内河北省政府具备很强的支持能力，同时保持对公司很强的支持意愿，可为公司带来很强的外部支持。
根据公司提供资料和《河北建投交通投资有限责任公司 2024年年度报告》，截至 2024年末，“10
冀交通债/10冀交通”、“20冀通 01”、“20冀通 02”、“21冀通 02”、“22冀通 02”、“24冀建交通MTN001A”、“24冀建交通 MTN001B”募集资金均已按募集说明书约定用途使用完毕。除“10冀交通债/10冀交通”外，其余债券均未设置担保增信措施。公司职能定位明确，区域专营性强，债务规模和杠杆水平可控，虽然存在一定投资压力，但考虑到公司外部支持有力，债券接续压力不大，跟踪期内信用质量无显著恶化趋势。从债券到期分布来看，集中到期压力不高，目前跟踪债券信用风险很低。
建投集团为“10冀交通债/10冀交通”提供全额无条件的不可撤销的连带责任保证担保。
建投集团是由河北省人民政府国有资产监督管理委员会作为控股股东和实际控制人的省级经营性固定资产投资主体，截至2024年末实收资本为150.00亿元，资本实力雄厚。作为河北省资本运营、基础设施建设和投融资平台，建投集团是河北省内最大的国有投资公司，负责河北省电力、天然气、交通以及水务等板块的建设与运营，对保障河北省经济的稳定发展具有重要作用。电力业务在河北省内装机规模以及上网电量等指标均居首位；且作为省级天然气分销商，天然气业务规模约占河北省20%~23%。同时，公司下属子公司建投交通为河北省铁路投资的责任主体，是经河北省人民政府批准设立的铁路重点项目投资机构，可获得河北省政府较大力度的贴息及补助，且未来新铁路项目沿线的矿产资源也交由建投交通主导开发，公司在河北省铁路的建设运营上具有区域性垄断地位。建投集团目前正在积极整合河北省内水务资产，其控股子公司河北建投水务投资有限公司目前已占省内三分之一市场份额，未来随着资产整合的不断推进，公司所占市场份额将持续提升。整体来看，建投集团在河北省内地位及规模优势明显，地方政府支持力度很强。
注：1、外部支持：公司是河北省内最大的国有资本投资公司，负责电力、天然气、交通以及水务等板块的建设与运营，对保障河北省经
济的稳定发展具有重要作用，政府支持意愿和支持能力很强。中诚信国际认为，综合考虑个体信用状况、外部支持能力和意愿，外部支
持提升子级是实际使用的外部支持力度。2、方法论：中诚信国际电力生产与供应行业评级方法与模型C150000_2024_05。
综合来看，中诚信国际维持河北建设投资集团有限责任公司的主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定。其提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保能够为“10冀交通债/10冀交通”的按期偿还提供有力的保障。
综上所述，中诚信国际维持河北建投交通投资有限责任公司主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定；维持“10冀交通债/10冀交通”、“20冀通 01”、“20冀通 02”、“21冀通 02”、“22冀通 02”、“24冀建交通 MTN001A”、“24冀建交通 MTN001B”的债项信用等级为 AAA。
附一：河北建投交通投资有限责任公司股权结构图及组织结构图（截至 2024 年末） 序号 一级子公司名称 持股比例（%） 1 河北建投铁路有限公司 100.00 2 邯黄铁路有限责任公司 53.00 3 河北省城际铁路发展基金有限公司（可实质控制） 41.67 资料来源：公司提供
附二：河北建设投资集团有限责任公司股权结构图及组织结构图（截至 2025年 3月末）
注：1、中诚信国际根据建投交通提供的其经中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具标准无保留意见的 2023度审计报告、经中喜会
计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具标准无保留意见的 2024度审计报告及未经审计的 2025年一季度财务报表整理。其中，2022年、2023
年财务数据分别采用了 2023年、2024年审计报告期初数，2024年财务数据采用了 2024年审计报告期末数。2、中诚信国际分析时将合并口径计
入“其他流动负债”中的有息债务调整至短期债务计算，计入“长期应付款”中的有息债务调整至长期债务计算。3、本报告中所引用数据除特
别说明外，均为中诚信国际统计口径，其中“--”表示不适用或数据不可比，特此说明。
附四：河北建设投资集团有限责任公司财务数据及主要指标（合并口径） 财务数据（单位：万元） 2022 2023 2024 2025.3/2025.1~3
附五：河北建设投资集团有限责任公司财务数据及主要指标（母公司口径） 财务数据（单位：万元） 2022 2023 2024 2025.3/2025.1~3
注：1、2025年一季报未经审计；2、中诚信国际分析时将“其他流动负债”中的（超）短期融资券调整至短期债务，将“其他权益工具”中的永
续债调整至长期债务；3、带*指标已经年化处理；4、由于缺乏相关数据，2025年 1~3月部分数据无法计算。
短期借款+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债/交易性金融负短期债务
利息支出 资本化利息支出+费用化利息支出+调整至债务的混合型证券股利支出 债权投资＋其他权益工具投资＋其他债权投资＋其他非流动金融资产＋长期长期投资
应收类款项占比 （应收账款＋其他应收款＋长期应收款+应收款项融资调整项）/资产总额 营业毛利率 (营业收入-营业成本)/营业收入
营业总收入-营业成本-利息支出-手续费及佣金支出-退保金-赔付支出净额-提利
经营性业务利润 取保险合同准备金净额-保单红利支出-分保费用-税金及附加-期间费用+其他力
EBIT（息税前盈余） 利润总额+费用化利息支出-非经常性损益调整项 EBITDA（息税折旧摊销前盈余） EBIT+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销 现
注：1、“利息支出、手续费及佣金支出、退保金、赔付支出净额、提取保险合同准备金净额、保单红利支出、分保费用”为金融及涉及金融业
务的相关企业专用；2、根据《关于修订印发 2018年度一般企业财务报表格式的通知》（财会[2018]15号），对于未执行新金融准则的企业，长
期投资计算公式为：“长期投资=可供出售金融资产+持有至到期投资+长期股权投资”；3、根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1
号——非经常性损益》证监会公告[2008]43号，非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性
质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。
aaa 在无外部特殊支持下，受评对象偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。
aa 在无外部特殊支持下，受评对象偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响很小，违约风险很低。
a 在无外部特殊支持下，受评对象偿还债务的能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。
bbb 在无外部特殊支持下，受评对象偿还债务的能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。
bb 在无外部特殊支持下，受评对象偿还债务的能力较弱，受不利经济环境影响很大，有较高违约风险。
b 在无外部特殊支持下，受评对象偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高。
ccc 在无外部特殊支持下，受评对象偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高。
注：除 aaa级，ccc级及以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。
AAA 受评对象偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。
AA 受评对象偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。
A 受评对象偿还债务的能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。
BBB 受评对象偿还债务的能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。
BB 受评对象偿还债务的能力较弱，受不利经济环境影响很大，有较高违约风险。
注：除 AAA级，CCC级及以下等级外，每一个信用等级可用“＋”、“－”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。
注：除 AAA级，CCC级及以下等级外，每一个信用等级可用“＋”、“－”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。
