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　　中國人民銀行行長潘功勝日前在國新辦舉行的新聞發佈會上宣佈，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率從目前的5%調降為0%。在業內人士看來，此次央行單獨對汽車金融公司和金融租賃公司實施定向降準至0%，具有鮮明的政策指向性。

　　“近年來，隨著一系列監管政策的落地，金融租賃公司加快回歸本源，行業的特殊價值逐漸凸顯。”某銀行係金租公司金融市場部相關負責人向記者表示，與其他金融業態相比，金融租賃具有融物、融資、融智等多重功能，與實體産業接觸更加密切。存款準備金率降至0%，有助於其改善流動性、降低負債成本。不過，業內人士認為，長期來看，定向降準政策或推動行業集中度提升。

　　在業內人士看來，汽車金融公司、金融租賃公司這兩類機構直接面向汽車消費、設備更新投資等領域提供金融支援，降低存款準備金率後，將有效增強這兩類機構面向特定領域的信貸供給能力。

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　　“降低存款準備金率可提升金融租賃公司的資金可得性，降低融資成本。”華北地區某金融租賃公司戰略運營部相關負責人向記者表示，“銀行貸款、發行債券、資産證券化、同業拆借等是我們主要的融資方式。金融租賃公司不向社會公眾吸收存款，不屬於存款類金融機構，目前需要繳納存款準備金的業務主要包括租賃保證金等。”這位負責人向記者解釋稱，由於各家金租公司的財務狀況、股東背景和融資需求不同，所選擇的融資渠道不同，融資成本也有所差異，因此降準帶來的積極影響和釋放的資金量對各家公司來説不盡相同，但本次調整的導向性意義明顯。

　　上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛認為，這一政策釋放出優化信貸結構、精準滴灌實體經濟的信號，反映國家在推動製造業現代化方面有更長遠、系統的戰略考量，助力經濟穩中提質。

　　“這是精準支援重點行業的體現。當前，推動大規模設備更新和消費品以舊換新是加快構建新發展格局的重要舉措。汽車行業是拉動內需、穩定增長的重要引擎，而金融租賃則是實體企業設備更新、産業升級的關鍵支撐。對這兩類金融機構定向降準，有助於它們更好地支援相關政策落地實施。對金融租賃機構而言，央行此次定向降準，可有效釋放資金活力，降低設備租賃企業的資金成本，增強其金融服務能力，有助於帶動上下游製造業鏈條發展和設備更新，從而形成擴大內需與促進高品質發展共振。”曾剛説。

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　　“釋放的資金可緩解公司現金流壓力，我們可以更優惠的利率和更靈活的金融方案支援企業設備更新，並且創新業務開發，對上下游産業鏈發展形成拉動作用。”上述銀行係金租公司金融市場部相關負責人表示，“金租公司與實體經濟緊密關聯，尤其是中小微企業。這類企業不僅缺少資金，更缺少設備，這與金租公司‘融資+融物’的業務屬性更適配。降準落地之後，我們將進一步發揮特色優勢，擴大銷售能力，提升資産流動性。”

　　近年來，陸續出臺的監管政策推動著金租公司進行業務轉型。從2024年業績數據來看，多家金租公司在回歸租賃本源的背景下，資産規模持續擴大，業務版圖不斷拓展，數字化轉型加速。與此同時，行業分化也愈發明顯。

　　以銀行係金租公司為例，截至2024年末，共有14家公司資産規模超千億元，處於行業領先地位。其中，交銀金租、工銀金租、國銀金租資産規模均超4000億元。工銀金租業績增速較為亮眼，其總資産規模、凈利潤分別同比增長50.37%、219.77%。

　　值得注意的是，在金租行業穩步發展的同時，部分公司不良率抬頭，資産品質有所承壓。此外，頭部金租公司憑藉資源稟賦優勢和專業化、差異化經營能力，進一步與中小金租公司拉開了差距。

　　浙江大學融資租賃研究中心發佈的研報顯示，2024年約50%的租賃公司租賃資産餘額和新增租賃資産投放額有所上升，近25%租賃公司業務相對收縮。而租賃公司總體應收租賃款不良率有所分化，約1/4的租賃公司應收租賃款不良率走高。研報分析稱，一些存量客戶經營情況惡化、資産品質下降，金租公司業務下沉，同質化低價競爭，風險準入標準降低等均是不良率上升的重要原因。

　　定向降準落地後，業內人士認為，長期來看，該政策將推動行業集中度提升、業務模式多元化創新。頭部企業憑藉資本、渠道和風控優勢，將不斷擴大市場份額，行業將加快向專業化、規模化方向邁進。同時，金租公司將在服務實體經濟轉型、推動綠色節能設備替換、助力智慧網聯汽車普及等領域大有可為，預計將創新金融産品，加快與製造業、科技企業深度融合。

　　此外，降準政策落地後，金租公司存款準備金壓力將減輕，但對其流動性管理和風險管控提出了更高要求。在“以舊換新”背景下，對二手設備、汽車殘值評估提出更高專業要求，金租公司需加強風險管理和技術賦能，才能在激烈競爭中長期立足。

　　曾剛認為，首先，在借款人資質審核方面，應加強對企業信用、財務狀況、償付能力和歷史違約率的動態評估。可引入大數據風控和多維度打分模型，提升貸前審核的科學性與精細化水準，嚴控信用風險敞口；其次，應建立多層次、動態的應急資金儲備機制。公司需根據業務規模和風險特徵，科學設定流動性備付金比例，及時應對大額贖回或市場突發性波動；再次，應完善資産負債匹配和久期管理，定期開展流動性壓力測試，模擬極端情形下的資金鏈承壓能力。持續提升風控隊伍專業能力和資訊系統建設水準，實現風險早發現、早預警、快處置，確保公司穩健運營。

　　近年來，金租行業各類監管政策頻出，監管態勢逐步趨嚴，旨在引導金租公司聚焦租賃本源、合規經營和平穩轉型，金租行業機遇與挑戰並存。

　　中誠信國際金融機構部相關研究人員認為，在政策驅動下，設備租賃將大有可為，且設備租賃與融資租賃行業“融物”的本源天然適配，融資租賃作為大規模設備更新的重要金融助推器，有望迎來新的行業發展機遇。同時，他們認為，受到監管政策趨嚴以及公共事業類業務風險加大的影響，融資租賃行業原有的以公共事業類業務為主的發展模式將難以持續，租賃公司普遍面臨較大轉型壓力，將積極朝著能源、汽車、航空航運、醫療等業務方向轉型。在轉型過程中，不同類型租賃公司的信用水準將出現分化。部分具備産業化股東背景的租賃公司，可以在一些産業領域進行專業化經營，股東在該領域的專業能力可以為該類租賃公司在業務拓展和風險處置方面提供支援。

　　在浙江大學融資租賃研究中心副主任唐吉平看來，當前租賃行業主要面臨以下幾個問題：一是經濟復蘇基礎尚不穩固，外部環境變化、國內市場信心有待進一步恢復，對租賃業務開展形成制約；二是行業監管政策持續收緊，對租賃公司合規經營和風險管理提出更高要求，部分公司在適應新形勢時面臨困難；三是技術變革加速，部分租賃公司技術轉型滯後，難以滿足日益增長的客戶服務需求和高效運營要求。

　　唐吉平建議，一方面租賃公司應適應形勢變化，進一步向製造業、新能源等領域轉型，提升風控專業能力，加大政策支援力度；另一方面應積極擁抱先進技術應用，提升質效，借助創新力量實現彎道超車。

　　從金租公司發佈的2024年業績數據可見，不少公司堅持把服務實體經濟作為根本宗旨，充分發揮自身“融資+融物”特色優勢，下一步將繼續加大直租業務投放，促進設備更新換代，推動産業轉型升級，服務實體經濟高品質發展。

　　例如，交銀金租表示，該公司不斷加強對製造業投放的精準指導，加大對製造業的支援力度，突出最新政策導向。支援企業核心設備的技術更新與迭代，廣泛服務於工程機械、農機等諸多主流大型設備製造業，以及汽車産業鏈上下游製造、分銷、租賃企業，同時為中小企業等終端客戶提供靈活的融資租賃服務，推動國內製造業創新升級。2024年末，該公司設備租賃資産餘額1401.16億元，較年初增長8.25%，餘額佔公司租賃資産的35.22%。製造業租賃資産餘額超300億元，較年初增長26.8%。

　　根據工商銀行2024年年報，工銀金租在航空板塊以及高品質服務“雙迴圈”方面工作取得突出成效，率先落地首單離岸人民幣航空融資租賃業務等；在海事板塊，聚焦打造“國輪國造、國貨國運”的航運全産業鏈業務合作體系，積極開展跨境人民幣船舶租賃業務；在境內綜合租賃板塊，緊盯新型基礎設施和戰略性新興産業發展，持續鞏固綠色金融領域業務優勢，有效發力鏈式行銷。

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