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财政部重磅发布：我国首个绿色金融框架出炉！
2025-02-25 
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返回列表为探索在境外发行绿色主权债券，财政部近日发布《中华人民共和国绿色主权债券框架》，（以下简称《框架》），标志着中国在全球绿色金融治理中迈出新的关键一步。
作为中国首次以主权信用为背书系统构建的绿色债券发行框架，《框架》不仅为财政部未来在境外发行绿色主权债券提供了标准化、透明化的操作依据，更为国际资本在未来参与中国绿色低碳转型开辟了新的通道。业内专家表示，探索在境外市场发行绿色主权债券，有助于增加绿色金融产品供给，满足全球客户多元化的绿色资产配置需求，吸引更多的境外投资者。同时，增加发行规模和覆盖各主要期限品种，有助于逐步形成境外主权债和绿债收益率曲线，完善主权债定价机制。
财政部表示，未来将以《框架》为基础在境外发行中国绿色主权债券，丰富国际市场高质量绿色债券品种，吸引国际资金支持国内绿色低碳发展，助力做好绿色金融大文章，持续推进美丽中国建设。
绿色主权债券是以国家名义在国际市场上发行的将所筹集资金应用于应对气候变化、减碳净零等绿色项目的债券。
《框架》下发行的绿色主权债券将遵守四个核心要素：募集资金用途、项目评估及筛选、募集资金管理和信息披露。
其中，《框架》下发行的绿色主权债券所募集的资金将全部用于中央财政预算中合格绿色支出（以下简称“绿色支出”）。绿色支出包括直接项目投资、项目运营支出、中央对地方转移支付、退税等形式。绿色支出范围包括清洁交通、可持续水资源与废水管理、生物资源和土地资源的环境可持续管理及修复、海洋生态保护修复、污染防治、资源循环利用等六大领域。
业内专家表示，绿色主权债券募集资金的用途聚焦气候变化减缓、气候变化适应、自然资源保护、污染防治和生物多样性保护，有助于发挥财政资金“四两拨千斤”的引导带动作用。
关于项目评估及筛选，《框架》指出，财政部负责项目评估及筛选，将定期进行评估，遴选绿色支出清单。在此基础上，财政部将根据国家的环境政策、需求及《框架》，确定募集资金投向。
关于募集资金管理，《框架》明确，绿色主权债券所募集的资金将全部分配在债券发行年度（以下简称“本财政年度”）、下一财政年度及最多前3个财政年度绿色支出上。至少50％的募集资金会分配在本财政年度及下一财政年度的绿色支出。
中央财经大学绿色金融国际研究院气候金融研究中心执行主任刘慧心分析认为，《框架》的发布，标志着中国绿色主权债券即将登上全球资本市场舞台，不仅彰显了中国坚定不移推进绿色低碳发展的决心，更将引领全球绿色债券市场迈向新的发展阶段。
中国银行研究院高级研究员赵廷辰表示，加紧推进全面绿色转型需要大量资金支持，特别是绿色环保领域往往具有“直接经济效益投资成本环境效益”特征，不易吸引充足社会资金投资，亟待财政投入资源。《框架》为未来在境外发行绿色主权债券建立了长效机制，拓展了中央财政为支持绿色转型募集资金的境外渠道。
2016年12月，波兰成为全球首个发行绿色主权债券的国家，7.5亿欧元的绿色主权债券用于资助可再生能源发电和组件制造、清洁交通、可持续农业经营及造林等绿色计划。
数据显示，截至2024年底，全球已有58个主权国家发行了可持续主权债券，市场规模达6305亿美元，其中，约80%为绿色债券，13%为可持续债券，其余为社会、可持续挂钩等主题债券。从各国的普遍做法看，大都是先发布绿债框架，然后根据资金需求和政策重点，逐步推进发债计划。
今年1月在北京召开的第十一次中英经济财金对话政策成果显示，中方同意2025年发行首笔人民币计价的绿色主权债券，并在伦敦挂牌上市，这将是中国在英发行的首笔绿色主权债券。业内专家表示，《框架》是中国绿色债券市场的突破性进展，预示着中国在英发行首笔绿色主权债券的进程将加快推进。
值得关注的是，《框架》依照绿色债券标准委员会发布的《中国绿色债券原则（2022年版）》及国际资本市场协会发布的《绿色债券原则（2021年版）（内含2022年6月附录1）》建立。刘慧心表示，未来，绿色主权债券的落地将进一步增强国际社会对中国“双碳”目标的信任，吸引更多国家与中国共建绿色“一带一路”，形成全球低碳发展的协同效应，在国际绿色规则制定中持续提升中国的话语权。中国绿色主权债券的发行也将显著丰富人民币绿色金融产品体系，为全球责任投资者提供兼具环境效益和主权信用保障的优质资产配置选择。
赵廷辰表示，《框架》的发布为中资企业跨境绿色债券发行起到示范作用，引导中资企业和金融机构更多采用国内与国际共同认可的绿色标准发行境外绿色债券。另外，目前中企境外绿色债券定价时，主要参照其自身非绿色债券二级市场价格，但非绿色债券价格难以体现企业发行绿色债券的环境效益。财政部基于《框架》发行中国绿色主权债券，将为后续中资企业发行绿色债券提供更为准确的定价基准，为完善中资企业绿色债券的定价曲线树立准确标杆。
